אחת לכמה זמן אנחנו שומעים על אנשי עסקים, משקיעים, ברוקרים וכדומה, אשר הרשות לניירות ערך חוקרת חשדות לגביהם, לפיה הם התנהלו בצורה לא חוקית בזמן שהם סחרו בשוק ההון. לא פעם החשדות מאומתים ואלה הפכו לאישומים כאלה ואחרים בבית משפט.

על פניו, אם מסתכלים ברמת המקרו, זה נשמע אולי לא סביר. הרי שוק ההון אמור לבטא בצורה הכי ברורה והכי נקייה את ערכי הכלכלה החופשית, כלכלה שמתנהלת ללא שום מגע של רשויות המדינה, ללא שום הגבלה, בצורה חופשית ופתוחה. כל אחד יכול לקנות ולמכור, השוק קובע את המחיר, המשקיע מחליט בכמה הוא יקנה ובכמה הוא ימכור, לא אמורות להיות מגבלות.

זה לא כך, וההסבר הוא מאוד פשוט. מסחר בשוק ההון אמור להיות חופשי ופתוח, אך על מנת שהוא יהיה כזה, חייבים להיות חוקים שיאפשרו לכל אחד להשקיע בצורה חופשית, מרצון, ולא פחות חשוב שלכולם תהיה הזדמנות שווה, גם אם לא לכולם יש את אותו כסף להשקיע. לכן המדינה קובעת מגבלות שונות ובוחנת את הנעשה בשוק, על מנת לוודא שאכן המסחר מתנהל באופן שמאפשר לכולם ליטול בו חלק.

צריך לומר עוד, מסחר בשוק ההון הפך בשנים האחרונות למאוד משוכלל וכן אטרקטיבי עבור משקיעים שונים. על מנת שלא ייווצר מצב שמשקיעים קטנים, בעיקר אנשים שבוחרים להשקיע את החסכונות והפנסיות שלהם בשוק במטרה להגדיל את הסכומים שעומדים לרשותם, לא ייפגעו מלחצים שונים שמופעלים עליהם, אז הרשויות השונות פועלת ביתר שאת על מנת להגן עליהם, דרך רגולציות שונות.

מה החוקים שנועדו להגן עלינו

ישנם שורה של חוקים כאמור שאמורים להסדיר את היחסים בין המשקיעים וכן את המסחר בשוק ההון.

למשל, חוק ניירות ערך אמור להסדיר בצורה ברורה את היחסים בין המשקיעים לחברות, על מנת שלא יווצר מצב, בין היתר, שהחברות ידאגו למשקיעים מסוימים בעדיפות על פני משקיעים אחרים. כך גם החוק מאפשר לחקור מקרים לא ברורים של השקעות אם מנייה עולה באופן לא צפוי או יורדת בצורה חדה מדי.

חוק נוסף שעלינו להכיר מתייחס לשימוש במידע פנימי. אסור לנו לעשות שימוש במידע כזה ואסור לנו להפיץ אותו, כמו שאסור לנו להפיץ מידע כוזב במטרה להשפיע על מחיר המניה בה אנחנו רוצים לסחור. החוק גם אוסר כמובן על שימוש במידע שקרי ומסולף והצגת מצגי שווא מטעם חברות על מנת לנפח את ערך המנייה, במטרה שמשקיעים ירצו להשקיע בהן.

ישנם חוקים ברורים גם שאמורים להגן על פני משקיעים שמבצעים השקעות מול חברות שונות, אשר מנסות להפעיל עליהם לחץ במטרה שישקיעו כמה שיותר. לצערנו הרב, אנחנו עדים לא פעם לחברות מסחר שמנצלות את העובדה שאנשים מבוגרים מעוניינים להגדיל את הסכומים שעומדים לרשותם לצורך חסכון או פנסיה, והם לוחצים עליהם להשקיע מבלי לספק להם מידע בכלל או מידע אמין בפרט.